金融界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期货市场收盘，商(shāng)品期货多(duō)数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势(shì)，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国(guó)4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布(bù)的美(měi)国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联(lián)储越来越多(duō)官(guān)员为鹰(yīng)派站(zhàn)台的情况下，预(yù)计(jì)从加息结裤子175是几个x束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期(qī)间将面临经济和政策(cè)的不(bù)确定性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前(qián)期超(chāo)涨的(de)幅度。另(lìn裤子175是几个xg)一方面，上周初请失(shī)业金人(rén)数升(shēng)至2021年以来的(de)最高(gāo)水平(píng)，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场正在降温。同时(shí)国内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性(xìng)偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后(hòu)续还需关(guān)注(zhù)海(hǎi)外(wài)衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白(bái)银(yín)如期大幅调整

　　前期(qī)强调(diào)从宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期(qī)角(jiǎo)度(dù)出发，有(yǒu)裤子175是几个x色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临(lín)调整行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数(shù)据疲(pí)软增加美(měi)联储政策转向宽松预期(qī)以及(jí)经(jīng)济风险依然利(lì)好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅(fú)上(shàng)升(shēng)使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业(yè)属性较强(qiáng)的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍(réng)有一定的空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银(yín)行业(yè)危机引发避险需求，美联(lián)储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续(xù)关(guān)注调整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行(xíng)业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将会(huì)不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢(féng)低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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