关注(zhù)市场(chǎng)热点消(xiāo)息。

　　美联储(chǔ)布拉德：利率(lǜ)可能(néng)需要进一(yī)步(bù)提高

　　周五(wǔ)，圣路易(yì)斯联储行长布拉德表示，决策者可能不得(dé)不(bù)进(jìn)一(yī)步提高利率以给(gěi)通胀降(jiàng)温，但他补(bǔ)充称(chēng)，自己将观望(wàng)一(yī)定(dìng)时间，看看经济数据(jù)表(biǎo)现再(zài)决定6月应该(gāi)采取何种行动(dòng)。

　　“我们过去15个月采(cǎi)取(qǔ)的激进政(zhèng)策遏(è)制了通胀的(de)上升(shēng)，但目前还不清楚通胀是否处于通往2％的(de)道(dào)路(lù)上。” 布拉德表(biǎo)示(shì)，需要看到“通胀实(shí)质(zhì)性下(xià)降”才能确信没有必要加息。

　　布拉德还表示，他(tā)认为美联储仍然可以实(shí)现(xiàn)软着陆，在(zài)不触发经济严重下滑的(de)情(qíng)况下帮助通(tōng)胀率回到2％目标。

　　“经济可能陷入衰退(tuì)，但这不是(shì)基线情景。我(wǒ)认(rèn)为(wèi)基线情境是(shì)经济增长缓慢，劳动力(lì)市场(chǎng)可能略(lüè)有(yǒu)疲软，通胀下降。”布拉德(dé)说。

　　布拉(lā)德(dé)是美联储决策者中(zhōng)鹰派官员的(de)代表(biǎo)人物，素有“鹰(yīng)王”之称(chēng)，但(dàn)今年在联邦公开(kāi)市场委员(yuán)会（FOMC）没(méi)有(yǒu)投票权。

　　香港(gǎng)与内地利(lì)率互换(huàn)市场互联(lián)互通合作15日(rì)正式启动

　　中国人(rén)民银(yín)行5月5日表示，香港与内地利(lì)率互(hù)换市场互联互通合作（即 “互换通”）的(de)各项准备工作进展顺利，初期先行开通“北向互换通”，“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”下(xià)的交易(yì)将于2023年(nián)5月15日启动(dòng)。

　　“北向互换通(tōng)”，是(shì)香港及(jí)其他(tā)国家和地区的境外投资(zī)者经由(yóu)香港与内地基(jī)础(chǔ)设(shè)施机构(gòu)之间(jiān)在交易、清(qīng)算、结算(suàn)等方面互联互通的机制安排，参与内地银行间金融衍生品市场。初期(qī)可交易品种为利率互换(huàn)产品，报价、交易(yì)及结(jié)算币种为人民币。

　　参与“北向互(hù)换(huàn)通”的境(jìng)内投资者需与(yǔ)外汇交易(yì)中心签署报价商(shāng)协(xié)议，并为上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)利(lì)率互换集中清算业务的(de)清算会(huì)员(yuán)或该类(lèi)会员的清算客(kè)户(hù)。

　　参与“北向互(hù)换通”的境外投资(zī)者为符合人民银(yín)行要求并(bìng)完成(chéng)内(nèi)地银行间(jiān)债券市场准入备(bèi)案的境(jìng)外(wài)机构投资(zī)者，并经外(wài)汇交(jiāo)易中心开(kāi)通“北向(xiàng)互(hù)换通”交易权限。拟申请开通“北向互换通”交(jiāo)易权限的(de)境(jìng)外投资者需同时申请成为场(chǎng)外(wài)结算公司的清算会员或该类会(huì)员的(de)清算客户。

　　初期全(quán)市(shì)场(chǎng)每日交(jiāo)易净限(xiàn)额为(wèi)200亿元人民币，清算限(xiàn)额(é)为40亿元人民币，后续(xù)可(kě)根据市场情况适时调整额度(dù)。

　　罕见大乌龙，上交所(suǒ)道歉(qiàn)

　　昨日(rì)，转(zhuǎn)债市场出现“大乌(wū)龙”。原本公告停(tíng)牌的(de)嵘泰转债，昨日早盘却仍能正常交易(yì)，盘(pán)中一(yī)度(dù)上涨(zhǎng)近15％。上交(jiāo)所(suǒ)发现后，于(yú)当日上午10时10分实(shí)施停牌，并(bìng)发布公告，就相关原因进行(xíng)排(pái)查。

　　5月(yuè)5日盘后，上(shàng)交所发布(bù)关于嵘泰转(zhuǎn)债停(tíng)牌及相关(guān)交易(yì)处理情况的公(gōng)告(gào)。公告称，2023年4月(yuè)26日，江苏(sū)嵘泰工业(yè)股份有限公(gōng)司(sī)（以下简(jiǎn)称公司）在(zài)上交所网站发布关于实(shí)施(shī)“嵘泰转债”赎(shú)回暨摘(zhāi)牌的公告称(chēng)，嵘泰转债最(zuì)后一(yī)个交易日为2023年5月4日(rì)，自2023年(nián)5月(yuè)5日起(qǐ)将停止交易(yì)。公司后续分别于(yú)4月27日(rì)、4月28日、4月29日、5月5日发(fā)布4次提示性(xìng)公(gōng)告。2023年(nián)5月5日早盘，因技术原因，该可转债仍挂牌交易(yì)。上交所发现(xiàn)a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数后，于当(dāng)日上午10时(shí)10分(fēn)实施停牌。经统计，嵘(róng)泰转债在匹配成(chéng)交阶段共成交(jiāo)8.35万手(shǒu)，累计成交9754万元(yuán)。

　　依(yī)据《上海证券交易所债券交易规则》第一百三十条(tiáo)等相关规(guī)定，嵘泰转(zhuǎn)债2023年5月5日相关匹配成交(jiāo)取消，交易(yì)无效，不进行清算交收。嵘泰(tài)转债的转股和赎回(huí)不(bù)受影响，正(zhèng)常(cháng)进(jìn)行。

　　对(duì)于该事件的发生(shēng)，上交所深表(biǎo)歉意，并将妥善处置后(hòu)续(xù)事宜。

　　油脂板块强势反(fǎn)弹(dàn)

　　在宏观利(lì)空阶(jiē)段性出(chū)尽后(hòu)，市场情绪有所回暖，叠加油脂市场基本面迎来改善(shàn)，“五一”假期过后，油脂市场连涨两日。昨日(rì)，棕(zōng)榈油(yóu)主力合(hé)约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油主(zhǔ)力合(hé)约2309上(shàng)涨1.95％，豆油(yóu)主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期间，伴(bàn)随美联储继(jì)续加息预期以及欧美银行业危机的继续(xù)发酵，国际原油价(jià)格大幅下挫，外围市(shì)场环境整体偏弱(ruò)。5月4日凌晨，美(měi)联(lián)储如预期加息25个(gè)基(jī)点，这是本(běn)轮加息(xī)周期(qī)的第十次(cì)加(jiā)息，也(yě)可能是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期的终(zhōng)点。同时，欧洲央行(xíng)周(zhōu)四(sì)决(jué)定放慢(màn)加(jiā)息步伐(fá)。在(zài)外围利空阶段性出尽(jǐn)后(hòu)，大(dà)宗商品市场情绪(xù)出(chū)现反弹(da的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数àn)，油脂价(jià)格在假期开盘走弱后也迎来上涨。”中泰期货研究所油脂油料分析师巩(gǒng)力赫表示，在此(cǐ)轮上涨过程(chéng)中，棕(zōng)榈油(yóu)领涨油脂，产地供给(gěi)偏(piān)紧(jǐn)，同时国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)库存连(lián)续下降(jiàng)支撑盘面走强(qiáng)，菜油紧随其(qí)后(hòu)，而豆油(yóu)因5—6月大豆到港压力(lì)涨幅相对有限。

　　在光大期(qī)货(huò)研究所油(yóu)脂油(yóu)料(liào)分析师侯雪玲看来，油脂(zhī)市场的强力反弹(dàn)是由基本(běn)面的改善推动的(de)。她表示，一方面源于餐饮端(duān)的利(lì)多预期。油脂(zhī)相关上(shàng)市企(qǐ)业一季(jì)度业绩大增，多(duō)因(yīn)为(wèi)销量上涨和(hé)毛利率提升共同推(tuī)动；“五一”旅游出行(xíng)火爆，交通(tōng)运输部数据显(xiǎn)示，假期前三(sān)天(tiān)日均发(fā)送人数和2019年、2021年基本(běn)持平。这意(yì)味着油脂餐(cān)饮端消费(fèi)亮眼，假(jiǎ)期后，现(xiàn)货普遍存在一(yī)轮补库需求。未来很长一(yī)段时间，餐饮端将(jiāng)持续成为支撑油脂(zhī)需(xū)求的重要力量。另一(yī)方面(miàn)，国(guó)内大(dà)豆压榨企(qǐ)业5月上旬(xún)仍出(chū)现不同程度的停机计(jì)划，市场现货供应仍有偏紧张情况，豆油(yóu)累(lèi)库速(sù)度(dù)放缓；而棕榈油方(fāng)面，产地库存出现超预(yù)期下降。GAPKI数据显示，印尼(ní)棕榈油2月库存环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨，出口291万吨，印(yìn)尼国内消(xiāo)费180万吨，分项(xiàng)数据和1月几乎持平。机构预期马来西亚棕榈油4月产量环比增(zēng)0.9％至(zhì)130万(wàn)吨，出口环比下降(jiàng)19.3％至120万吨，由此推(tuī)算4月库存环比减少10％至151万(wàn)吨。

　　与此同时，海外市场方面，受到马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)库存减少(shǎo)的预期支(zhī)撑，BMD毛棕榈油期货价格(gé)在本(běn)周(zhōu)累计上涨(zhǎng)超7％。“节前马来西亚棕榈油(yóu)整体数据偏弱，出口月(yuè)度环比下降(jiàng)，且产量降幅不足，导致市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)略显悲(bēi)观。但在价格持续下跌后，利(lì)空落地效(xiào)应以及机构对于4月马来西(xī)亚棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)预估超预期(qī)下降的(de)乐观情(qíng)绪，推(tuī)动(dòng)期价(jià)快速反弹(dàn)，而库存预估(gū)下降的原因来自于马来(lái)西亚国(guó)内(nèi)消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)的增加。”中(zhōng)辉期货油(yóu)脂油料分析师贾(jiǎ)晖表示(shì)，外盘带动内盘(pán)油脂价(jià)格上行(xíng)，而豆油及(jí)菜油自身基本面供应增加的利(lì)空(kōng)因素逐(zhú)步弱(ruò)化也对(duì)盘面带来一(yī)些支(zhī)持。

　　宏(hóng)观和基本面，谁将起到主导作用？

　　据外媒报(bào)道，周五(wǔ)公布的一(yī)项调查显示，全(quán)球第二大棕(zōng)榈油(yóu)生(shēng)产国——马来西亚截至4月(yuè)底的(de)棕榈油库(kù)存料降至11个月以来最低(dī)水(shuǐ)平，因产(chǎn)量持平(píng)且马来西亚(yà)国内(nèi)使(shǐ)用量增加。受(shòu)访的九位分析(xī)师和贸(mào)易商预(yù)估中(zhōng)值显示，棕榈(lǘ)油(yóu)库存料较3月减少9.8％至151万吨，连(lián)续(xù)第三个月(yuè)减(jiǎn)少(shǎo)并(bìng)触及2022年5月以来最(zuì)低(dī)水平(píng)。

　　与此同时，国内棕榈油库(kù)存也由(yóu)升转降，刷新5个半月的最低水平(píng)。中国粮油商务网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)第17周末，国(guó)内棕(zōng)榈油库存总量(liàng)为77.9万吨，较(jiào)上周减(jiǎn)少4.5万吨；合同量(liàng)为4.7万吨(dūn)，较(jiào)上周增加(jiā)0.7万(wàn)吨。其(qí)中24度及以下库存量(liàng)为(wèi)73.6万吨，较上周减少4.5万吨(dūn)；高度库存量(liàng)为4.2万吨，较上(shàng)周减少0.1万(wàn)吨(dūn)。

　　“虽然(rán)马来西亚和国内棕榈(lǘ)油库存都在下降(jiàng)，但原因各(gè)有(yǒu)不同。马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存下降(jiàng)的主要原因来自(zì)于产量的季节性减产(chǎn)以及印尼国内出口政策限制导致的棕榈(lǘ)油出口较好(hǎo)。而国(guó)内(nèi)棕榈油库存大幅下(xià)降，主(zhǔ)要是受(shòu)到年初国内疫(yì)情防(fáng)控措施优化调(diào)整带来(lái)的餐饮消(xiāo)费(fèi)的增加，同时豆棕现(xiàn)货(huò)价差(chà)高位运行(xíng)导(dǎo)致棕榈油替代性能大(dà)大增强(qiáng)，也进一步刺激了(le)棕榈油的消费。

　　虽(suī)然(rán)马来西亚及中国棕榈油(yóu)库(kù)存下降，但由于印尼5月(yuè)出口(kǒu)政(zhèng)策出现调(diào)整，将允许更多的棕榈油出口(kǒu)，市场对于马来西亚棕榈油5月出口(kǒu)数(shù)据保(bǎo)持谨慎态度(dù)。中(zhōng)国和印(yìn)度作为全球主要的棕榈油进口国，虽然库(kù)存都不同(tóng)程度(dù)下降(jiàng)，但都仍处于(yú)历史较高水(shuǐ)平(píng)，若(ruò)棕(zōng)榈油(yóu)价(jià)格(gé)上(shàng)涨，将(jiāng)抑(yì)制其消(xiāo)费和(hé)进口积极(jí)性。”贾晖表示。

　　据侯(hóu)雪玲介绍，对于棕榈(lǘ)油产地来说，每(měi)年的1—4月属于去库周期，因(yīn)产量处于年内低位，无法满足当(dāng)月需求。今年(nián)4月国际豆(dòu)棕(zōng)倒挂以(yǐ)及需求国(guó)库存偏高，棕榈(lǘ)油出(chū)口需求差，但依然没有(yǒu)扭转去库(kù)趋势(shì)。可以说，产量(liàng)绝(jué)对水平低是去库的主(zhǔ)要原(yuán)因。后(hòu)期随(suí)着产量季节性增(zēng)加(jiā)，棕榈(lǘ)油(yóu)重(zhòng)新(xīn)累库也是必然趋势。

　　国内(nèi)方面，侯雪(xuě)玲认为，棕榈(lǘ)油(yóu)的去库更多是供需双重推动(dòng)的结(jié)果(guǒ)。随着产地挺(tǐng)价，进口利润差，棕榈油(yóu)到港压力(lì)下降，月均到港量(liàng)30万吨左右(yòu)。更为(wèi)重要的是，国(guó)内(nèi)油(yóu)脂餐饮需求旺盛，随(suí)着气温升高，棕榈油使用限(xiàn)制减少，棕榈(lǘ)油表观(guān)消费同比(bǐ)几乎翻倍(bèi)。国内棕榈油要想重新(xīn)累库，需要(yào)进口增加(jiā)，也(yě)就是说进口利润打(dǎ)开，产(chǎn)地让利，这至少需要产地库存压力(lì)明显(xiǎn)恢复才有可能。因此，未(wèi)来产地的(de)累库必(bì)将早(zǎo)于国内，存(cún)在节(jié)奏差。

　　“从目前的市(shì)场(chǎng)情(qíng)况来看，短(duǎn)期内缺乏明显利多因素驱动，因此棕(zōng)榈油上涨(zhǎng)缺乏可持续性(xìng)。不过，从(cóng)更长的年(nián)度时间(jiān)周期来看，在(zài)厄尔(ěr)尼诺气候的预期下，棕榈油有望(wàng)逐步进入中期企稳阶(jiē)段。后续需要密切关(guān)注厄尔(ěr)尼(ní)诺气候的发生和(hé)持续情况。”贾晖认为。

　　在许(xǔ)多市场人士看来，今年(nián)仍是“宏(hóng)观大(dà)年”，宏观(guān)层面对于大(dà)宗(zōng)商品的影响仍然起到主导作用。那么，对于油脂市(shì)场来说是这样吗(ma)？

　　“美联储(chǔ)加息周期接近(jìn)尾声，欧(ōu)洲(zhōu)央行在周四也放慢(màn)了(le)激进紧缩的(de)步(bù)伐。在外围利空阶段性(xìng)出尽后，大宗商(shāng)品市场情绪出现(xiàn)反弹。不过，随着美(měi)联储会议的结束，市场焦点仍将集中在美国银行业的(de)任何(hé)可(kě)能(néng)的风险蔓延，对此仍需保持谨(jǐn)慎态度(dù)。对于油(yóu)脂(zhī)来说，目(mù)前基(jī)本(běn)面仍(réng)然多空交织。当前年度(dù)加拿大油菜(cài)籽的丰产对国内市场的压力持续存在，5—6月进口(kǒu)大豆(dòu)大量到港的预期(qī)对豆系品(pǐn)种带来(lái)压力，另外国内(nèi)棕(zōng)榈油整体(tǐ)库(kù)存偏高也使(shǐ)得油脂(zhī)整体(tǐ)的行(xíng)情难(nán)以表现得特(tè)别强势。不过，油脂的(de)估(gū)值在(zài)偏低的油粕(pò)比和当前(qián)年(nián)度(dù)南(nán)美大豆(dòu)的减产(chǎn)预期的逐渐兑现(xiàn)背景下，又显得处于偏低水平。在此情况下，油脂似(shì)乎难(nán)以表现(xiàn)出独立(lì)走势，单边行情仍(réng)将(jiāng)比较多地被宏观因素主导。”巩力赫表示。

　　而在贾晖(huī)看(kàn)来，由于美联(lián)储加(jiā)息已经在市场预(yù)期当中，因此对大宗商品(pǐn)市(shì)场的利空影响有限。对(duì)于油脂市场来说(shuō)，虽然生物柴油(yóu)消(xiāo)费占(zhàn)比(bǐ)不低，比(bǐ)如(rú)棕榈(lǘ)油(yóu)工业消费(fèi)占到产量30％以上，欧(ōu)盟工业消费和食用消费各(gè)占一半，但各国生物(wù)柴油政(zhèng)策比例一段时期内(nèi)是固(gù)定的，不会因为原油及宏(hóng)观市场的波动，而出(chū)现生物柴油产量的大幅波动，加上(shàng)油脂(zhī)食(shí)用(yòng)作(zuò)为消(xiāo)费必需品，宏观(guān)因(yīn)素影响有限，因此油(yóu)脂自身(shēn)基本(běn)面(miàn)对价格(gé)波动仍然将起(qǐ)到主导作用。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数