北交所开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所(suǒ)的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次(cì)新(xīn)基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上市(shì)交易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投(tóu)资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司(sī)的(de)代表，许(xǔ)多(duō)标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资(zī)金的加入使得(dé)整个(gè)板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司(sī)的良好表现也(yě)使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)有望实(shí)现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入细分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一(yī)方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵北(běi)交(jiāo)所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带(dài)动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司(sī)而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资(zī)标(biāo)的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的(de)长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的(de)关注度(dù)可能不(bù)高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视(shì)角看(kàn)，随(suí)着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的(de)投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有专精(jīng)特新特性的(de)成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士(shì)也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自(zì)身(shēn)的努力，我们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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